ОЦІНКА БІЗНЕСУ ЗАСОБАМИ МЕТОДУ ВІЛЬНИХ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

Jacek Barburski, Tomasz Kutrzeba

Анотація


Стаття висвітлює один з методів оцінки бізнесу, що називається методом вільних грошових потоків (FCFM). Цей метод належить до групи методів, що базуються на здатності компанії генерувати майбутній прибуток (грошові надходження, грошові потоки, дивіденди) за вирахуванням відсоткової ставки, що приймає до уваги властивий ризик. На практиці це є одним із найбільш широко використовуваних методів оцінки вартості компанії та прийняття інвестиційних рішень. Ця стаття розкриває такі теоретичні питання як: види та методи визначення вільних грошових потоків, процедура оцінки компанії з використанням вільного грошового потоку, методи передбачення вільного грошового потоку та можливості і обмеження методу. В останній частині статті автор оцінює вартість обраної компанії (Позбуд С.А.), акції якої котируються на Варшавській Фондовій Біржі.

Ключові слова


грошовий потік; оцінка бізнесу

Повний текст:

PDF (English)

Посилання


Brigham E., Houston J., Podstawy zarządzania finansami, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2005.

Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-Press, Warszawa 1997.

Cornell B., Wycena spółek. Metoda i narzędzia efektywnej wyceny, Wydawnictwo K. E. Liber, Warszawa 1999.

Damodaran A., Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka, Wydawnictwo Helion, Gliwice 2007.

Damodaran A., Investment Valuation. Tools and techniques for determining the value of any asset, John Wiley & Sons, Toronto 1996.

Deloof M., Maeseneire W. De, Inghelbrecht, How Do Investment Banks Value Initial Public Offerings (IPOs)?, “Journal of Business Finance & Accounting” 2009, vol. 36 no. 1-2.

Dudycz T., Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2005.

Estridge J., Lougee B., Measuring Free Cash Flows for Equity Valuation: Pitfalls and Possible Solutions, “Journal of Applied Corporate Finance” 2007, vol. 19, no. 2.

Fernandez P., Valuing Companies by Cash Flow Discounting: 10 Methods and 9 Theories, “Managerial Finance” 2007, vol. 33, no. 11.

Gołębiowski G., Szczepankowski P., Analiza wartości przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Difin, Warszawa 2007.

Lehn K., Poulsen A., Free Cash Flow and Stockholder Gains in Going Private Transactions, “The Journal of Finance” 1989, vol. 44, no. 3.

Machała R., Zarządzanie finansami i wycena firmy, Oficyna Wydawnicza UNIMEX, Wrocław 2009.

Malinowska U., Wycena przedsiębiorstwa w warunkach polskich, Wydawnictwo Difin, Warszawa 2001.

Maślankowski K., Winiarski R., Dylematy wyceny przedsiębiorstwa, “Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie” 2009, no. 3.

Micherda B. (ed.), Podstawy rachunkowości. Aspekty teoretyczne i praktyczne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005.

Panfil M. (ed.), Wycena biznesu w praktyce. Metody, przykłady, Wydawnictwo POLTEXT, Warszawa 2009.

Pomykalska B., Pomykalski P., Analiza finansowa przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007

Rutkowski A., Aktualne problemy wyceny przedsiębiorstwa, “Przegląd Organizacji” 2002, no. 10.

Sierpińska M., Jachna T., Metody podejmowania decyzji finansowych. Analiza przykładów i przypadków, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.

Szablewski A., Tuzimek R. (ed.), Wycena i zarządzanie wartością firmy, Wydawnictwo POLTEXT, Warszawa 2004.

Szczepankowski P., Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.

Zeliaś A., Pawełek B., Wanat S., Prognozowanie ekonomiczne. Teoria, przykłady, zadania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2003.


Пристатейна бібліографія ГОСТ






DOI: https://doi.org/10.26642/pbo-2012-3(24)-35-50

Creative Commons License
Ця робота ліцензована Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

Ліцензія Creative Commons
Цей твір ліцензовано за ліцензією Creative Commons Із Зазначенням Авторства - Некомерційна 4.0 Міжнародна.